净利率是什么？多少算健康？

净利率衡量每 100 元收入在扣掉所有成本、费用、利息和税之后还剩多少净利润。它是利润表最底部的一行相对最顶部一行的比例，反映公司「留住收入」的能力。

怎么计算

文字公式：净利润 ÷ 营业收入 × 100%。净利率 12% 的意思是：每收入 100 元，最后归属股东的净利润是 12 元。分子用的是净利润，所以它已经包含了一次性损益、利息和税——这一点让它比毛利率更「真实」，也更容易被单季度的特殊项目扭曲。

一个有用的对照是毛利率（收入减去直接成本）。毛利率高而净利率低，说明钱花在了销售、研发或利息上；两者都低，多半是竞争激烈的薄利行业。

参考区间

净利率	通常的含义
低于 0%	公司目前亏损
0% 到 5%	利润空间很薄，经营一点波动就可能转亏
5% 到 10%	一般水平
10% 到 20%	通常算健康
高于 20%	定价能力强，或轻资产、高壁垒行业

区间是惯例，行业差异极大：零售、航空、代工常年在 5% 以下也能活得很好；软件、品牌消费品、交易所常见 20% 以上。同一家公司的净利率连续几个季度下滑，通常比它的绝对水平更值得注意。

它不能告诉你什么

• 不能告诉你规模。净利率 30% 但收入很小的公司，赚的绝对利润可能远不如净利率 5% 的巨头。
• 不能告诉你现金。净利润是会计口径，可能和经营现金流差很远。
• 不能告诉你是否可持续。一次性资产出售、税务返还会让单期净利率突然跳高。

在 Stock Compass 里

在卡片的第二行基本面里，「净利率」以整数百分比显示，≥ 10% 时以绿色标出。港股、A 股的数据偶有缺失，缺失时不显示。

在「结论」的公司质量维度中：净利率低于 0% 记为需留意（「公司目前处于亏损」），≥ 10% 记为正面（「每 100 元收入能留下 N 元利润」），中间记为中性（「利润空间偏薄」）。如果基本面趋势模块发现净利率等指标相对你买入时明显变差，结论会另外加一条「基本面在变差」的提示。

策略规则里的指标 id 是 profit_margin_pct，示例条件：profit_margin_pct > 0（要求公司盈利）或 profit_margin_pct > 10。和 ROE 一起写，能区分「靓利润率」和「靓杠杆」两种不同来源的高回报。财报前后净利率的变化怎么看，见财报前持有还是卖出。