Beta（贝塔系数）是什么？大盘涨跌时个股跟多少
大盘指数每涨跌 1%，这只股票通常跟着动多少。高于 1 是比大盘波动大，低于 1 是更小；20 日的数值变化很快。
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Beta（贝塔系数）衡量一只股票跟着大盘动的程度。Beta 是 1，表示指数每动 1%，这只股票通常也动 1%；1.5 表示动一倍半；0.5 表示动一半。
怎么算
取同一段时间里股票和大盘指数每天的涨跌幅。Beta 等于两者一起变动的程度（协方差）除以指数自己的变动程度（方差）。说得直白些：把股票每天的涨跌幅对指数每天的涨跌幅画成散点图，穿过这些点的那条直线的斜率就是 Beta。
从公式能看出两件事：
- Beta 取决于用哪个指数。同一只港股，对恒生指数和对标普 500 算出来的 Beta 是两个数。
- Beta 取决于用多长的时间。几个星期的 Beta 反映的是这只股票最近的遭遇；几年的 Beta 反映的是这门生意本身的性质。
怎么看
| Beta | 通常的含义 |
|---|---|
| 高于 1.5 | 涨跌都比大盘大得多 |
| 1 到 1.5 | 比大盘波动略大 |
| 1 左右 | 跟着大盘走 |
| 0 到 1 | 比大盘波动小：公用事业、必需消费 |
| 低于 0 | 这段时间里和大盘反着走 |
它回答不了什么
- 这只股票自己波动有多大。 Beta 只反映跟着大盘动的那一部分。Beta 只有 0.3 的股票，照样可能因为自己的消息大起大落。总的波动要看 ATR。
- 是否跑赢大盘。 大盘上涨时，高 Beta 看起来像跑赢，其实只是对指数加了杠杆。衡量比大盘强不强的是相对强度。
- 将来。 短周期的 Beta 描述的是最近几周。
在 Stock Compass 里
策略里的条件是 beta_index_20d，在「大盘 & 板块」分类下：用最近 20 个交易日的涨跌幅，对所在市场的指数计算。基准自动选择：港股用恒生指数，A 股用沪深 300，美股用标普 500。
20 天很短，这个数每周变化都不小，最好只当作粗略的过滤，比如 Beta 小于 1.5，把对大盘最敏感的股票挡在规则之外；或者在指数高于自己的均线时要求 Beta 大于 1。它需要股票和指数各有 21 天的价格。用大盘做参照来衡量个股，见板块轮动与相对强度。
常见问题
Beta 高是好还是坏？
都不是。它表示这只股票放大了大盘的涨跌：指数涨时它通常涨得更多，跌时也跌得更多。它适合只在大盘趋势向上时才买入的规则，同时也让任何在大盘下跌期间持有的仓位风险更大。
为什么这里的 Beta 和财经网站上的不一样？
通常有两个原因：时间长度和指数。财经网站一般用三到五年的月度涨跌幅计算。Stock Compass 用的是最近 20 个交易日的日涨跌幅，对股票所在市场的指数计算，周期短得多，变化也大得多。
Beta 可以是负数吗？
可以。负值表示这段时间里股票通常和指数反向变动。在 20 天这样的短周期里，这种情况因为偶然而出现并不少见；以年为周期则很罕见。
仅为指标说明，不构成投资建议。