折价/溢价（偏离公允价）是什么？负数代表什么？

折价/溢价是现价相对模型公允价的百分比偏离：负数表示现价低于公允价，正数表示高于。它衡量的是「价格和一个估算之间的距离」，而不是这只股票便宜或贵的客观事实。

怎么计算

用文字表述公式：（现价 − 公允价）÷ 公允价 × 100。公允价 100 元、现价 80 元，结果是 −20%，读作「比模型估值低两成」；现价 130 元则是 +30%。

注意符号方向和传统「安全边际」相反。价值投资里的安全边际通常把「低于估值」记为正数，而 Stock Compass 统一用「负数 = 便宜」，因为它在卡片上和公允价并排显示，负号一眼就能看出「价格在估值下方」。公允价本身来自内部模型（盈利、现金流、同行估值），详见公允价。

参考区间

偏离读数	通常的含义
低于 −30% 左右	价格远低于估算，先问「模型漏了什么」
−30% 到 −10%	价格明显低于估算
−10% 到 +10%	在估算误差范围内
+10% 到 +30%	市场付的比模型多
高于 +30%	高预期已经计入价格

这些区间只是阅读习惯，不是铁律。卡片上的分档标签（深度低估、低估、合理、略高估、高估）由估值模型在服务端给出，具体分界线可能与上表不同。周期股在景气顶部盈利最好看、显示最「便宜」；高成长公司常年显示「高估」也很正常。

它不能告诉你什么

• 不能告诉你模型对不对。它继承了公允价的全部假设，置信度「低」时误差可能比偏离本身还大。
• 不能告诉你何时收敛。价格可以长期停在估值下方，甚至继续更便宜。
• 不能替代同行比较。整个行业都在折价时，单只股票的 −20% 未必特别。

在 Stock Compass 里

在股票卡片的估值区，它紧跟在「公允价」后面，以带符号的百分比显示，旁边是分档标签。置信度低时整行变灰斜体并带「低置信」标记；周期股、ROE 异常、模型偏离也会以小字提示。

在「结论」的估值维度里，摘要句直接由它生成：「股价比模型公允价低 20%（低估）」。当模型自评置信度低、或触发 ROE 异常时，「低估」的正面评级会被降为中性，而不是被隐藏。它还会和分析师目标价对照：两者符号相反、或差距超过 25 个百分点时，会明确列为「信号矛盾」，并说明哪一方在这只股票上更可信。

策略规则里它的指标 id 是 margin_of_safety_pct，示例条件：margin_of_safety_pct < -10（比公允价至少便宜 10%）。写「> 20」得到的是高估 20% 的股票，不是有 20% 安全边际。估值便宜但价格持续走弱是最常见的陷阱，见追涨杀跌怎么改。