距下次财报天数：财报日为什么影响止损和买入

距下次财报天数，是离公司下一次预定公布业绩还有多少天。它重要只有一个原因：财报日是一个季度里股价最可能大幅跳动的一天，向上或向下，幅度超过任何止损原本的设计。

为什么这个日期重要

平常的一天，股票大约走出它的平均波幅，离现价几个百分点的止损能起作用。财报在两个方面不同：

• 变动发生在两个交易日之间。 业绩通常在收盘后或开盘前公布，股票的下一笔成交就是新的价格，中途没有机会卖出。
• 变动很大。 对很多股票来说，财报后涨跌 5% 到 15% 很常见，是平常单日波幅的好几倍。

合在一起：股票低开 14% 时，设在成本下方 8% 的止损并不能把亏损限制在 8%，开盘时止损位已经被越过了。这叫跳空风险，也是值得知道这个日期的原因。

规则通常怎么用它

规则	作用
财报前几天不新开仓	避免开一个第一件事就是碰运气的仓位
财报前减仓	保留仓位，但跳空时承担得更少
财报前卖出、之后再看	放弃好财报的上涨，换取不承担坏财报的下跌
持有过财报，仓位按跳空来定	有意承担这个风险，仓位控制在跳空 15% 也承受得起

这几种做法没有哪一种普遍正确。区别在于：这个选择是事先定好的，还是当天临时做的。

它回答不了什么

• 股价往哪边走。 好的业绩之后股价也可能下跌，因为市场预期得更好。
• 日期一定是确定的。 公司一般提前几周公布财报日期，有时会改。公布之前，这个日期是按以往的财报时间估计的。

在 Stock Compass 里

策略里的条件是 days_to_next_earnings，在「基本面」分类下：离下一次预定财报还有多少天。买入规则可以要求它大于 5，这样不会在财报前夕开仓；退出或减仓规则可以用一个较小的值，赶在财报之前行动。股票池会给 5 天内公布财报的股票标出「财报 N天」。

这个天数依赖财报日历。日历里没有某只股票的日期时，这个指标没有值，相应的条件不成立。回测里，日历没有日期的那些天，买入规则会跳过这一条、只看其余条件，结果会注明哪些时候这条没法评估。财报前该减仓还是持有用具体的例子把这个选择摆了出来。